קניית חוזה סינטטי - Long Synthethic

קניית חוזה הסינטטי מחקה התנהגות נכס הבסיס (מניה, מט"ח, סחורות וכו') באמצעות שימוש באופציות, כאילו נקנה נכס הבסיס בעצמו.

קניית חוזה סינטטי (Long Synthethic): מחקה התנהגות של קניה של נכס הבסיס באמצעות קניה של אופציית קול (Long Call) ובמקביל מכירה של אופציית פוט (Short Put) וזאת באותו סטרייק (בד"כ בספוט - השער שבו נסחר נכס הבסיס) לאותו מועד פקיעה.

​

הרווח האפשרי בקניית חוזה סינטטי אינו מוגבל כיוון שמחיר מניה יכול לעלות ללא הגבלה. 

​

הסיכון/ההפסד המירבי בקניית חוזה סינטטי מוגבל כיוון שמחיר מניה יכול לרדת רק עד אפס.

​

אם המניה עולה מעבר לסטרייק בו נקנה החוזה הסינטטי, בפקיעה יתבצע מימוש של הקול הקנוי, והברוקר יקנה 100 מניות כנגד כל חוזה סינטטי, אבל יש רווח שהוא העלייה במחיר המניה עד לשער הפקיעה כאילו נקנו מלכתחילה 100 מניות ומחירן עלה. במצב כזה ניתן לכתוב קול מכוסה, או למכור את המניות.

אם המניה יורדת מתחת לסטרייק בו נקנה החוזה הסינטטי, בפקיעה יתבצע מימוש של הפוט הכתוב, והברוקר יקנה 100 מניות כנגד כל חוזה סינטטי. ההפסד הוא הירידה במחיר המניה עד לשער הפקיעה כאילו נקנו מלכתחילה 100 מניות ומחירן ירד. במצב כזה ניתן לכתוב קול מכוסה​, או למכור את המניות.

​

הברוקר ידרוש בטחונות כנגד אסטרטגיית קניית חוזה סינטטי, בשיעור היכול להגיע עד כדי מלוא ההפסד הפוטנציאלי (היינו, המניה תגיע לאפס) - אולם, בד"כ הביטחונות שידרוש הברוקר יהיו נמוכים משמעותית (דרישת הביטחונות תגדל עם הירידה במחיר נכס הבסיס).

היתרון של קניית חוזה סינטטי על קניית המניה - ההשקעה הכספית (השכבת בטחונות) נמוכה מונים רבים מקניית המניה עצמה, אבל הרווח מעליית המניה הוא (כמעט) אותו דבר (זהו מינוף).

​

כיוון שמכפיל נכס הבסיס הוא 100 - כל חוזה סינטטי מייצג כ-100 מניות. זה יתרון נוסף של קניית חוזה סינטטי - ניתן לשלוט ביותר מניות בהשקעה כספית (דרישת בטחונות) נמוכה (מינוף). זהו גם החיסרון, האילוץ ל"קניה" במכפלה של 100 מניות.

​

חישוב התשואה הינו הרווח חלקי הביטחונות הנדרשים. למשל, אם הביטחונות הנדרשים הם 500$, התקבל רווח של 100$ - זו תשואה של 20% על הביטחונות (100 חלקי 500).

​​

האופציות סחירות, לכן ניתן בכל עת עד הפקיעה לסגור את האסטרטגיה ברווח או בהפסד (אין צורך להמתין ולהפסיד ממון רב).

​​